北京率先上调天然气终端售价,城燃公司销量

本文来源：中信建投公用环保-万炜团队原文标题《北京市居民用气终端售价上调，城燃公司有望维持稳健增长》

北京市发改委今日发布通知，要求将当地居民管道天然气销售价格上调0.35元/立方米，自年7月10日起开始实行，居民用气其他相关规定仍执行《关于建立居民生活用气阶梯价格制度的通知》。本次调价后，北京市居民用气一、二、三档销售价格分别提高至2.63元/方、2.85元/方、4.25元/方，同时执行居民价格的非居民户管道气销售价格提高至2.65元/方。居民用气售价上调，城燃公司毛差基本不变根据国家发改委此前出台的《关于理顺居民用气门站价格的通知》，今年6月10日居民用气门站价与非居民用气并轨，最高调整幅度不超过0.35元/方，而本次北京市居民终端售价调整幅度也为0.35元/方，说明当地门站价的提高能够完全传导至终端用户，对下游城燃公司的毛差几乎没有影响，符合我们之前的判断。居民用气支出略微增加，城燃公司销量有望稳健增长对于一般居民用户而言，平均每户每月用气量大约为20立方米左右，按0.35元/方的调价幅度计算，每户每月燃气消费支出仅会增加7元，所以本次调价对下游居民用气积极性影响较小，城燃公司售气量有望维持稳健增长。推荐蓝焰控股、亚美能源、百川能源我们认为，居民门站价上调首先将提高上游企业的平均售价，重点推荐拥有优质煤层气资源布局的蓝焰控股、亚美能源。此外，随着各地出台相关政策调高居民终端售价，下游城燃公司的毛差基本维持稳定，推荐充分受益于京津冀地区“煤改气”的百川能源。

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