大宗商品价格高企,新的矿业周期真的来了吗

来源：北京司南矿业

近日，由“矿业界”主办的国际矿产品投资与发展高峰会议在北京召开。本次会议期间，行业大咖们聚焦后疫情时代全球矿业发展机遇与挑战，共同研讨了疫情对全球矿业形势的影响、国际矿产品价格走势与投资趋势、新兴产业对战略性矿产资源的新需求等热点议题。

矿业界根据各论坛的精彩发言将陆续相关内容，带大家把脉行业发展现状，洞见矿业未来。今天为大家带来第一期内容：宏观经济与矿业形势。

一、

大宗商品价格上涨，短期波动？新增长周期开启？

年二季度以来，大宗金属矿产品价格不断上行。

受资本市场流动性增强的刺激，大宗金属矿产品的代表品种铜的价格（LME3个月收盘价）不断攀升至年5月11日的美元/吨。铁矿石价格（普氏）于年5月12日创历史记录地达到.1美元/吨。铝价最高涨至美元/吨（5月10日），创下10年以来新高。截至年4月，主要金属矿产品价格平均涨幅近70%。

国家发改委对外经济研究所、中国宏观经济研究院研究员李大伟分析认为，大宗商品价格高企，根本原因在于美元流动性泛滥和供求关系紧张共同推动大宗商品价格持续上升，短期内供求关系很难发生根本性转变，大宗商品价格很难迅速回落。

中国地质调查局全球矿产资源战略研究中心副主任李建武表示，本轮大宗商品价格上涨是短期波动，还是新增长周期的开启，仍有待观察。

中银国际控股有限公司首席经济学家程漫江认为，疫情期间，发达国家大规模实施财政救助，家庭可支配收入因疫情创历史新高，导致家庭储蓄和商品消费大幅上升。全球商品消费占比提升刺激大宗商品需求，导致通胀预期和大宗商品价格大幅上涨。

二、

矿业发展新机遇正在开启

经济向好是矿业持续发展的基础条件。疫情加速全球经济格局重塑，新兴市场和发展中经济体加快复苏，占全球经济的比重进一步加大。相关机构预测，年全球经济将增长6%。但各国经济复苏进程出现分化。年，发达经济体预计增长5.1%。其中，美国预计增长6.4%。新兴市场和发展中经济体今年将整体增长6.7%。其中，中国预计将增长8.4%。

数据显示，第二季度GDP同比增速或超过12%。主要经济体制造业产出和出口均恢复至疫情前水平。而我国出口增速由年1.7%上升至年15%，得益于全产业链优势充分享受全球经济修复红利，固定资产投资增速由年3.1%上升至年7.3%。由于出口强劲、消费复苏和工业品价格上升，制造业投资增速由年-3.5%回升至年9%。

李大伟表示，目前，全球范围的疫苗接种正加速推动全球疫情趋缓，世界经济正在进入复苏阶段。他提供的数据显示，美国年一季度环比折年率增长6.4%，年5月份英国、德国、美国、意大利等经济体制造业PMI指数均在60以上，巴西、越南、印尼等发展中经济体制造业PMI也超过50。中国经济走势整体良好，是世界经济复苏的主要支撑力量。

但他也同时提醒，在全球经济缓慢恢复的过程中，出现了新的增长不平衡。美国在发达经济体中复苏势头明显领先，美国经济增长内生动力不足，产业链供应链不畅仍然制约美国供给端复苏。美国未来将缩减量化宽松货币政策，经济增长面临考验。而大多数发达经济体今年难以恢复至疫情前水平。同时，病毒变异使疫情的不确定性增加，随着各国重启经济、解除封锁，类似印度的疫情大暴发仍有再次出现的可能性。

程漫江认为，疫苗替代隔离成为控制疫情和重启经济的关键。疫苗接种进度不同决定经济修复和政策正常化步伐不同，进而影响资本流向、利差和汇率变化。疫情冲击特点和疫苗接种进度不一导致地区修复不同步和供需错配：相比金融危机，疫情冲击对供应链畅通影响更大，需求随本地疫情得控而点状恢复，但供应链恢复需要主要经济体均走出疫情（木桶效应）；发达国家先于发展中国家完成疫苗接种和经济重启，发达国家在全球需求中占比大于在供应中占比。

中国地质调查局国际矿业研究中心副主任、中国矿业报社副社长、北京矿世科技有限公司总经理邹谢华认为，全球能源资源需求复苏预期较强，中国在全球矿产资源消费占比进一步提升。年以来，在全球经济衰退、能源资源需求萎缩的情况下，中国经济迅速企稳，能源资源需求快速回升，中国强劲需求支撑全球矿产品市场回暖复苏。

矿产资源的市场需求决定了未来矿业的发展体量。就此，李建武表示，全球大宗矿产需求格局基本保持不变。当前，全球经济正逐渐恢复，发展版图未发生重大变化。中国最先恢复，美、欧随后，发展中国家和地区如印度、南美、非洲滞后。中国、日本、韩国等是主要消费国。中国仍将是大宗矿产主要进口国。年以前，石油、天然气、铁、锰、铜、铝等国内供需缺口很大，对外依存度仍将在一段时间内居于高位。全球钢需求进入低速增长周期，增速将从前20年年均增速4.0%降低到1%以下。铜、铝等其他大宗资源有类似变化趋势。同时，为应对气候变化、低碳发展，新能源、新能源汽车等战略新兴产业矿产资源需求快速增长。

三、

中国企业海外投资面临机遇

研究机构数据显示，全球能源资源需求复苏预期较强。全球能源整体需求预计增长4.6%，大宗矿产需求预计增长。受全球汽车制造业钢材需求将强劲复苏影响，年全球钢铁需求量预计增长5.8%，达18.74亿吨。年全球铜消费量预计增长5.2%。年全球铝需求预计超过供应0.3%。1-4月全球铝需求量为万吨，去年同期为.6万吨，同比增加.4万吨。年在矿产品金属价格持续保持强劲的情况下，勘查预算预计同比增长15%-20%。

“全球资源供应格局面临变化，中国企业海外投资面临机遇。非洲、南美、东南亚等国家资源地位在逐步上升。而中国企业正在成为全球矿业的重要力量。”李建武建议，要抓住机遇，以紧缺矿产为重点，积极参与全球优质资源和产能合作。