张晓宇
中国石油集团经济技术研究院天然气市场研究所
今年以来，乌克兰危机引发的大国能源博弈使全球天然气市场骤然收紧。由于自俄进口管道气被大幅削减，欧洲不得不支付高价从全球抢购LNG资源，区域结构性失衡问题带动国际天然气价格飙升至历史最高水平。
极端高温与北溪1号停供
成为欧洲气价飙升助燃剂
电力紧张提升天然气需求。欧洲电力系统十分依赖天然气和非化石能源，天然气发电在欧洲总发电量中占比20%，核电、水电和可再生能源发电占比61％。今年夏季，欧洲多国经历极端高温天气，煤炭、风力、水力、核能发电量均有所下滑，电力供应告急一定程度上提振发电用气需求。受此影响，7~8月西北欧天然气需求同比下降12%，较二季度降幅收窄8个百分点。虽然，欧盟计划8月至明年3月减少15%天然气消费，但刚性用气需求削减难度较大。
北溪1号彻底停供加剧欧洲供应风险。9月2日，原定结束维修工作的北溪1号管道未能恢复供气，面临持续断供风险，欧洲天然气供应再次受到强烈冲击。今年，俄罗斯输欧管道气一降再降。8月，主干管道供气量约万立方米/日，同比大幅下降75%。目前，仅剩过境乌克兰管道维持万立方米/日的输气量，俄气供应量降至上年同期水平的12%，加剧市场供应紧张。
高价吸引LNG资源，提前完成今冬储气目标。为填补资源缺口和完成注气目标，欧洲从全球各地大力采购LNG，气化设施满负荷运行。1~8月，欧洲LNG进口量万吨，同比上升64%。得益于强劲的LNG进口，欧洲地下储气库已经提前完成11月1日注气目标，8月31日满库率81%，同比上升13个百分点，达到近5年高限。为应对冬季需求高峰，对俄罗斯天然气依赖程度最高的德国已经将注气目标提高至95%。
欧洲气价涨至历史罕见高位。乌克兰危机以来，欧洲天然气价格成为全球天然气市场的风向标和领涨王。8月26日，受北溪1号管道停供消息影响，欧洲TTF现货日度价格飙升至96.3美元/百万英热单位，再次刷新历史纪录。8月，TTF现货均价达69.8美元/百万英热单位，同比上涨%。
亚洲需求受高价抑制
气价联动上涨
亚洲LNG需求受高价抑制明显，近期进口增速由负转正。今年以来，受高气价抑制，各国增加煤炭、燃料油等替代能源利用，LNG需求整体疲软。1~8月，亚洲LNG进口量同比下降5.4%，远低于上年同期11%的增速。其中，中国、日本和韩国分别同比下降21%、0.9%和1.1%，印度、孟加拉、巴基斯坦分别同比下降13%、7.5%和12.1%。迎峰度夏期间，夏季高温增加发电用气需求和加快库存消耗，日本、韩国开始加大采购LNG现货以补充库存，泰国等新兴市场国家发电用气带动LNG进口需求增长。8月，亚洲LNG进口同比增长0.6%，实现今年首次正增长。
亚洲资源供应整体偏紧。全球LNG液化项目高负荷运行，但受高价吸引，LNG资源加快流向欧洲，挤占亚洲供应空间。1~8月，全球液化项目开工率90%，同比上升3个百分点，特别是美国和卡塔尔液化项目接近满负荷运行。但1~8月美国对亚洲LNG出口量同比下降43%，卡塔尔对亚洲LNG出口增速由上年同期的24%降至3%。同时，澳大利亚PacificLNG、QueenslandCurtisLNG、IchthysLNG等液化项目计划内检修停产，PreludeFLNG项目罢工结束后还未恢复生产，影响亚洲区域资源供应。
亚洲气价连创新高。受供需偏紧及欧洲气价联动影响，东北亚LNG现货价格持续上涨。9月到岸的东北亚LNG现货均价44.49美元/百万英热单位，同比上涨%。8月29日，10月到岸的东北亚LNG现货日度报价达72.2美元/百万英热单位，创历史新高。
美国市场供需偏紧
气价涨至页岩革命前水平
美国LNG出口创纪录。欧洲加快能源“脱俄”，加大美国LNG采购力度，推升美国原料气需求。1~8月，美国LNG出口约万吨，同比增长21%，超越卡塔尔成为全球第一大LNG出口国。得益于CalcasieuPassLNG项目提前投产，美国液化产能达到万吨/年，超越澳大利亚成为第一大LNG液化生产国。
本土天然气需求稳步增长。受经济复苏和气温影响，美国天然气需求持续上升，1~8月消费量达亿立方米，同比上升3.3%，高于上年同期0.1%的水平。其中，受夏季高温、煤炭供应紧张和价格暴涨、煤电机组退役等因素影响，发电用气同比增加4.2%；商业活动加快恢复，商业用气同比上涨3.8%；受上年基数偏低影响，工业用气同比增长2.8%。
天然气产量增加不及整体需求。美国天然气钻机数已经恢复至疫情前水平，天然气产量加快增长，但增速不及本土和出口需求。1~8月，美国干气产量亿立方米，同比增长3.8%，供需整体偏紧。美国地下储气库持续低位运行，8月26日满库率为55%，同比下降8%，较过去五年平均水平下降11%。
美国HenryHub现货价格由阶段性高位再度攀升。HenryHub现货由年初的3.7美元/百万英热单位最高涨至9.85美元/百万英热单位，上涨%。8月，HenryHub现货均价8.8美元/百万英热单位，环比上涨21%，同比上涨%，创年9月以来新高，价格重回页岩气革命突破前水平。
国际天然气价格走势
四季度全球天然气市场持续紧张
国际气价居高难下
欧洲因北溪1号管道短供而面临冬季供应紧缺风险，叠加区内产量增幅有限，LNG进口将持续强劲。需求侧，欧盟达成“自愿削减天然气用量协议”，并考虑让天然气与电力价格脱钩，但供暖季刚性用气需求导致欧洲供需基本面十分脆弱，支撑价格高位，且不排除突发因素导致价格飙升可能。
亚洲天然气需求增长整体放缓，但进入供暖季LNG进口需求将进一步回升，卡塔尔、澳大利亚等多个液化项目计划检修，区域供应增幅存在不确定性，欧亚LNG资源竞争将更加激烈，推升东北亚现货LNG价格。
美国液化设施接近满负荷运行叠加新项目投产，LNG出口原料气需求强劲，供暖季发电和民商用气将带动本土需求稳步增长，但由于天然气产量增速不及需求增速，美国储气库库存又处于过去5年低限，支撑气价高位。
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