天然气市场化改革进入深水期城燃品尝出海

产量不及消费增速，年天然气进口量扩大19.9%

-年国内天然气供需增速

年中国天然气产量增速为8.2%，消费增速预计为12%，产量增速低于消费增速，国内天然气进口量再次放大，据海关数据统计年中国天然气进口量为.6万吨，同比增速在19.9%，进口依存度约在44%左右。

随着未来中国天然气消费增长，预计进口依存度可能会继续上升，隆众资讯预测年中国天然气进口依存度或将增加至47%左右。

天然气市场化改革，城燃参与的国际LNG长协采购数量增加

进口依存度增加的背后是天然气进口量继续增长，而随着我国天然气市场化改革进入深水期，LNG接收站、管道等基础设施开放程度提高，接收站建设的审批放宽松，未来LNG进口企业将会从原来以三大油为主体的上游供应企业，逐渐变上下游均参与的多元进口格局。

而拥有下游分销渠道的城市燃气企业，将会首先通过延长产业链的形式进入到国际LNG采购中来。

国家管网公司年12月正式成立，根据隆众资讯统计，年（含）以后，城市燃气签订的国际LNG供应长协占比从11%，提升至33%。参与的城燃以天然气消费量排名靠前省份的地方性城燃为主。此举对于稳定上游气源供应有良好的作用。

但是相比三大油来说，城市燃气企业国际采购经验并不充分，可能会出现对抗国际价格波动能力不足的情况，需要金融避险工具，来加强风险控制能力。在天然气期货方面，我国已经在积极筹备天然气期货上市，但就目前来看，国内尚没有可以为天然气提供套保的期货产品。

借助美国健全的金融体系，规避国际价格波动风险

近年来美国LNG出口在全球市场上的影响力越来越大。年，美国超过卡塔尔和澳大利亚，成为全球最大的LNG供应国。中国海关数据显示，年美国仅次于澳大利亚，成为中国第二大LNG进口来源国。

美国天然气出口项目多数与美国亨利港期货挂钩。Cheniere是首家引入亨利港相关液化天然气公式的美国供应商。此公式的计算基础为：订约提取液化天然气的承购商支付每百万英热单位约2.25美元至3.50美元的固定费用，以及亨利港价格%的费用。无论提取量如何，均需支付固定的“照付不议”费用，这可被视为沉没成本。

亨利港价格和15%的费用代表采购天然气原料的成本，此成本根据提取量而有所不同。运输和再气化成本则由下游参与者或承购商承担。这种结构的一个重要特点在于，交易确定过程是由亨利港与地区现货液化天然气价格以及可变成本（运输、再气化）之间的价差或利润率驱动，而忽略被视为沉没成本的固定费用。

美国目前拥有充足的天然气供应、强劲的基础设施。凭借这一优势，中国越来越多的企业选择美国作为天然气的进口来源国。未来国内城市燃气企业也可以通过美国健全的金融体系及发达的大宗商品交易机构，来完成进口资源的金融避险，减轻因价格波动带来的成本风险。