一，纯碱近期的涨价逻辑
今年以来上游资源涨价成为市场的一条重要主线。
纯碱作为下游化工品，近期价格也持续上涨，纯碱价格上涨由多重因素导致，需求端下游光伏玻璃投产大增。对上游原料的需求日益扩大。其中，以光伏发电和电动车为代表的新能源产业逐渐成为纯碱需求的主力增长点。预计年我国光伏玻璃产能有望达到约5.6万吨/日，原料纯碱未来在光伏玻璃带动下需求良好。
同时，供给端新增产能受限，纯碱的成本包括动力煤、电费等，碳中和背景下成本压力上行。随着全球纯碱成本压力上升，我国纯碱在全球竞争力大幅提升，向东南亚和日韩等地的出口量有望从年二季度开始超预期，在国内供需偏紧的格局下进一步推动行业景气提升。
A股公司中，纯碱生产企业有：远兴能源，三友化工，山东海化，和邦生物等。文末有相关上市公司的详细分析。
二.纯碱：基础化工原料，化学合成主导
2.1.纯碱分类：轻质纯碱和重质纯碱
纯碱，化学名为碳酸钠，又名苏打、碱灰等，是一种重要的化工原料。物理性质方面，常温下纯碱外观为单斜针状结晶，或白色粉末状，易溶于水，具有一定的吸水性。化学性质方面，纯碱可分别与酸、碱、盐发生化学反应。例如当纯碱与氢氧化钙等碱发生复分解反应时，可生成氢氧化钠，这是工业中常用的制备烧碱的方法。绝大部分纯碱被广泛应用于工业，如轻工日化、石油、国防、建材、医药等领域。
纯碱分为轻质纯碱和重质纯碱两种，其产品特性和生产方法均有不同。两者的化学式没有任何不同，区别仅在于物理形态。以密度为主要划分标准：轻质纯碱密度为-kg/m3，表现为白色粉末状；重质纯碱密度为-kg/m3，表现为白色颗粒状。重质纯碱相较于轻质纯碱密度更高，吸湿性更低。在生产方法上，轻质纯碱可通过氨碱法或联碱法制得；重质纯碱则通过对轻质纯碱进行水合法或挤压法获得，也可通过天然碱法直接生产获取。
2.2.生产工艺：合成碱法和天然碱法
纯碱的生产可分为合成碱法与天然碱法。合成碱法包括氨碱法与联碱法，是我国纯碱生产的主要工艺，产能占比合计约为95%。其余纯碱的生产则通过天然碱法。天然碱法又分为蒸发法和碳化法两种，应用时根据天然碱矿主要成分的不同进行选择。
氨碱法是通过向饱和食盐水中通入氨气，吸收二氧化碳，最后进行煅烧制得轻质纯碱。其上游原料为石灰石和原盐。该方法的主要优点为生产规模大。但同时生产过程需要较多的原料供给，原盐利用率低，且产生大量废液废渣，对环境污染严重。年国内氨碱法的产能占比为46%。
联碱法是对氨碱法进行加工改进，利用不同温度下的溶解度变化，与合成氨厂联合生产纯碱与氯化铵两种产品，所需原料为合成氨和原盐。该工艺将原盐的利用率提高至95%以上，并省去了石灰石等资源的投入，降低了原料运输成本，减少了废液废渣的排放量。但该方法将合成大量副产物氯化铵，实际成本并没有降低。在我国联碱法使用率最高，年产能占比达49%。
天然碱法原材料为天然碱矿，通过对天然碱矿物进行一系列溶解、过滤、蒸发、结晶等工序来制取纯碱。天然碱法的优点在于生产流程简单、成本低，但由于天然碱矿资源的稀缺性，仅有少数国家使用这种制碱工艺。年国内天然碱法的产能占比为5%。
2.3.我国纯碱：自给能力强，进口依赖度低
我国纯碱生产基本可满足国内下游生产需要，自给能力较强。产量和进口方面，-年我国纯碱产量大致维持在2-万吨/年左右，产量与表观消费量较为接近，开工率基本保持在76%以上。其中年进口量约占表观消费总比重的1.5%，已实现自给自足，且自给能力较强。出口方面，-年全年出口量维持在-万吨/年左右，年出口量占比约为5.6%。年由于海外疫情反复，船运受阻等原因，出口量下降为75.9万吨，同比降低81.5%。
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